| 资 本 储 备 |
|
| 2003-02-10 17:37 |
1976年8月3日第106号法规定每个财政决算前提留10%的财政收入拨付投资署作为后代基金，至1990年已累计255亿科第（840亿美元）。因海湾战争消耗及弥补财政赤字，至1999年6月30日减少到147.41亿科第(484.3亿美元)。
投资署掌管后代基金并进行投资运作，资产结构（上述时点）：现金和存款6%、债券8.1%，股份投资74.4%,直接投资3.1%,房地产投资8.4%。
1997-99三年投资收入依次为87.75、 73.63、45.6亿美元。
财政储备状况不但是衡量科威特国家资信和即期实力的标准，而且是科威特政府运用石油美元进行投资运作获取财政收入的另一个重要来源。
科威特财政储备分为两部份：公共储备由财政部掌管和运作；后代储备基金由国家投资署（The kuwait Investment Authority)掌管和经营。海湾战争前，科财政储备高达1，372亿美元(415.86亿科第)。海湾战争浩劫和连年财政赤字（至1998/99年累计172.09亿科第,折565.38亿美元)使财政储备下降到482亿美元(146亿科第)。
国家公共储备
公共储备原值160.86亿科第(折合528.48亿美元);十年中损失了108.53亿科第(折合356.56亿美元);其市值到1999年6月30日减少到52.33亿科第(折171.92亿美元),减少了67.44%。其中政府资产28.68亿科第(折94.22亿美元)商业运营资产23.64亿科第(折77.67亿美元)。而政府债务却高达291.42亿科第(折957.42亿美元);负债来源主要是向后代储备基金透支241.17亿科第(折808.76亿美元)。公共储备赤字(帐面)高达239.10亿科第(折785.53亿美元)。
公共储备资产结构：在国内直接投资（含股份投资）占总投资市值的78.4%,其余为国外经理人信托投资。最大一笔投资且保值增值最高的是科威特石油公司(KPC)100%的股本金25亿科第(折82.134亿美元);1996/97年股本收益12.325亿科第(折40.49亿美元)资本回报率49.3%;1997/98年收益6.69亿科第(折21.98亿美元),资本回报率下降到26.8%。其他各项投资和资产均遭到巨大损失和亏损,资产流失和贬值十分严重。按1999年6月30日市值计,房地产投资1.296亿科第(原值1.528亿科第),贬值15.18%;中央银行信托资产100万科第(原值6.14亿科第),损失99.8%(主要是发行社会呆债债券损失);企业参股100万科第(原值6.524亿科第),流失99.9%;其他资产0.327亿科第(原值0.489亿科第),损失33%。
[附表] 科威特审计厅公布的国家公共储备信用状况（单位：科威特第纳尔）
1997年6月30日时点 1998年6月30日时点 1999年6月30日时点
资产总值（市值） 5,779,757,280 5,592,408,117 5,232,572,263
其中：商业运营资产 2,458,773,446 2,455,808,415 2,364,456,975
政府资产 3,320,983,834 3,136,599,702 2,868,115,288
负债总额 27,757,415,889 27,667,373,810 29,142,504,730
其中：后代基金透支余额 24,617,115,455
赤字 -21,977,658,609 -22,074,965,693 -23,909,932,467
说明:
储备形成:1999年6月30日国家公共储备原始投资总额16,085,662,568科第,减去亏损准备11,302,351,981科第,加上直接投资增值449,261,676科第,资产总额市值为5,232, 572,263科第,累计流失或贬值19,384,543,192科第,损失高达67.47%。
负债结构:负债总额29,142,504,730科第包括对后代基金储备债务24,617,115,455科第(其中10%是国家收入划转后代基金储备),还包括后代基金向财政储备提供的两笔贷款共计1,623,426,887科第;其利率按中央银行拆息,每三个月计利转本滚入贷款本金共2,836,333,015科第。公债42.033亿科第(折合138.1亿美元),包括国库债券18.18亿科第、国库券6.62亿科第、呆滞债券17.233亿科第。此外，还有政府负债65,629,373科第。
权益:国家公共储备权益1997年6月30日净盈利697,340,104科第;1998年6月30日净盈利762,998,283科第;1999年6月30日净亏损(一)11,125,263科第。形成1999年净亏损是因政府收入1998年6月30日仍维持在795,019,998科第,而1999年6月30日锐减至225,524,176科第;与此同时,资本运营收入也由上一年的盈余32,021,705科第转为亏损(一)236,649,439科第。
4.资产结构及运营状况
公共储备资产市值5,232,572,263科第(原值16,085,662,568科第), 包括:
政府资产市值2,868,115,288科第 (原值12,388,880,080科第)
运营资产市值2,364,456,975科第 (原值3,696,782,488科第)
运营状况:国内直接投资(含直接持股)占总投资市值78.4%,市值比原值增值107.1%。直接投资总收入4,507,816科第, 资本利润率0.5%(1997年为42%, 1998年为1.6%),净亏损36,125,166科第(1997年红利104,817,415科第;1998年红利43,632,982科第,结亏88,232,087科第)。
主要投资方向:
-- 股份投资：585,930,861科第,剔除亏损准备金158,232,885科第,净市值427,697,976科第。股份投资以阿拉伯投资为主(占59.2%),亏损28.6%。股份投资收入1999年6月30日15,442,326科第,利润率3.6%(1997年为16%,1998年为2.9%)
-- 中央银行信托资金：原值614,050,000科第,剔除亏损准备金613,050,001科第(达99.9%),净值999,999科第(1998年6月30日210,897,434科第）。
-- 房地产投资：原值152,774,293科第，剔除亏损准备金23,129,767科第(达15.1%)净值129,644,526科第;投资收益6,718,391科第,收益率5.2%(1998年6月30日投资收益6,992,137科第,收益率5.1%)
-- 参股企业：原值6,523,770,256科第,剔除亏损准备金6,522,770,256科第(99.9%)。参股投资收益118,809,125科第(1998年6月30日130,049,810科第)
-- 科威特石油公司（KPC）：国家股本金2,500,000,000科第。1997/98上缴财政收益669,320,371科第,资本利润率26.8%;1996/97收益1,232,523,229科第,资本利润率49.3%。
--其他资产：原值48,894,081科第,包括政府资产(驻外使领馆)2,669,489科第, 商业运营资产46,224,592科第,剔除亏损准备金16,169,559科第,净值为32,724,522科第,资产经营收入2,807,575科第,资产回报率8.6%。
国家公共储备运营损益：
1999年6月30日，国家公共储备中收入863,410,704科第(1998年6月30日为1,461,378,956科第),总支出4,592,370科第,净收入858,818,334科第,剔除亏损和债务利息612,591,867科第(1998年为257,351,730科第),净亏损11,125,263科第(1998年净盈利762,998,283科第)。
后代储备基金
后代储备基金系根据1976年8月3日第106号法规定在每个财政年度最终决算前，毋论盈亏均强制性提留10%的财政收入，拨付具有独立法人性质的投资署作为资本储备。该项储备在海湾战争前一年高达255亿科第（约840亿美元），因国王颁诏应付战争费用和弥补财政赤字，到1999年6月30日已减少到106.3亿科第(折349.23亿美元),其资本运营使该项储备资产市值升至147.41亿科第(折484.3亿美元),增值41.11亿科第(折135.06亿美元)增值率38.7%。
科威特投资署对后代储备基金的管理和经营虽然也遭受过重大损失，但整体效益不错。1997年投资收入25.795亿科第(折84.75亿美元)投资回报率20%;1998年投资收入22.411亿科第(折73.63亿美元),投资回报率15.4%;1999年投资收入13.879亿科第(折45.6亿美元)投资回报率9.4%。
后代储备基金资产结构（1999年6月30日）：现金和存款8.808亿科第占6%;债券11.91亿科第(原值12.056亿科第),占8.1%;股份投资109.688亿科第(原值58.899亿科第)占74.4%;直接投资4.604亿科第(原值7.171亿科第),占3.1%;房地产投资12.4亿科第(原值9.365亿科第),占8.4%。
1999/2000财年科财政盈余大幅度增加，当局确定了重建后代储备并争取恢复到海湾战争前水平的方针。今年6月，科政府撤换了投资署首席执行官（原科威特中东银行董事长萨利赫.穆巴拉克.法拉赫接任),雷厉风行地整顿组织和经营方式。1999/2000年从财政收入中提留10%达5.241亿科第（折17.22亿美元)拨付后代储备,同时还决定将联合国战赔会刚批准的伊拉克对科石油赔款159亿美元全部纳入后代储备基金；还确定加强证券股份投资运作，减少直接投资的经营方针；均有助于恢复加强该项资本储备的投资规模能力和效益。
[附表] 科威特审计厅公布的后代储备基金财务状况（单位：科威特第纳尔）
1.资产:1999年6月30日,科威特后代基金余额36,870,482,167科第,剔除国家公共储备贷款36,870,482,167科第和公共储备特别信贷1,623,426科第及应付利息,后代基金原值为10,629,939,825科第,市值14,740,585,489科第,增值4,110,645,664科第,增长率38.7%。
资产结构：
1997年6月30日 1998年6月30日 1999年6月30日
资产总值（原值） ？ 13,777,843,588 10,629,939,825
收益（收益率）
234,223,341(1.7%) 4,110,645,664(38.7%)
现金和存款（原值） 1,183,950,664 1,074,999,274 880,818,033
收益（收益率）
？ ？ 43,422,649(4.9%)
债券（原值） 782,133,175 1,141,346,808 1,205,656,181
（市值）
？ 1,167,208,591(2%) 1,190,399,758(-1.3%)
收益（收益率） ？ (8.8%) 91,042,270(7.8%) 42,485,740(3.6%)
参股（原值）
5,324,117,172 5,771,722,904 5,889,949,721
（市值）
8,890,176,638(23.4%) 10,401,698,932(5.5%) 10,968,852,063(86.3%)
收益（收益率） ？ (29.2%) ？ (20.2%) 1,262,249,610(11.5%)
直接投资（原值） 1,821,336,022 1,662,500,922 1,717,052,791
(净值）
397,153,772(-78.2%) 419,964,884(-74.7%) 460,394,822(-73.2%)
收益(收益率) ？ -11,231,791 30,657,719
房地产投资（原值） 1,637,857,870 1,140,170,581 936,463,099
(市值）
1,834,649,769(12%) 1,394,794,383(22.3%) 1,240,120,813(32.5%)
收益（收益率） 95,401,788(5.2%) 120,936,978(8.7%) 157,920,193(12.7%)
后代基金主要股份投资:
股 份 企 业(股东)
股 本 金 原 值
股 份 市 值
增 值
DAIMLER-CHRYSLER(KIA) 489,568,575 1,965,561,923 1,475,993,348
UNILIVERNV(KIA) 16,848,994 75,502,575 58,653,581
BP PURCHASE(KIO) 354,469,975 1,409,243,941 1,054,773,966
GBP EQUITY(KIO) 185,997,606 271,194,974 85,197,368
EUROEQUITY-UK(KIO) 254,861,242 394,480,670 94,619,428
US$ EQUITY(KIO(KIO) 91,056,082 177,783,191 86,727,109
US$ EQN06(KIO) 693,478,378 1,151,813,333 512,334,955
BPAMOCO ADR-USD(KIO) 154,548,593 561,721,654 407,173,061
COMMERZ(EFM) 141,265,272 235,075,035 93,809,763
CREDITLY(EFM) 89,052,718 169,326,556 80,273,838
DRESDNER(EFM) 185,542,800 260,400,333 74,857,533
MGTC(EFM) 534,092,427 743,199,218 209,106,791
CHASE UBSEQ(EFM) 468,235,547 652,645,713 184,410,166
CITI SIERRAEQ(EFM) 281,256,133 414,620,312 133,364,179
合 计： 3,886,274,342 8,437,569,428 4,551,295,086
2.负债
负债总额: 1999年6月30日 166,775,119科第
1998年6月30日 161,967,666科第
1997年6月30日 1,098,684,890科第
科威特投资署在海湾战后以拆借(SWAP)和回购(REPO)方式以其资产作抵押进行借贷,其债务余额1997年6月30日减少到1,049,152,052科第,1999年6月30日进一步减少到153,512,500科第,其中拆借余额895,639,550科第,占外债总额的85.3%,拆借利息1998/99年为8,403,742科第,利费率5.5%,比1997年6月30日的9%的成本大大下降。
其他负债：1999年6月30日 13,262,619科第
1998年6月30日 8,490,166科第
1997年6月30日 49,532,840科第
3.权益 1999年6月30日 40,814,352,711科第
1998年6月30日 39,146,644,826科第
4.损益
1998年6月30日 1999年6月30日 增减比例
总收入 2,281,941,606 1,407,223,965 -38.4%
(减)总支出 40,862,743 19,284,560 -52.8%
净收入 2,241,078,863 1,387,939,405 -38.1%
(加)财政收入10%提留 360,779,963 279,768,480 -22.5%
盈余 2,601,858,826 1,667,707,885 -35.9%
说明:1999年6月30日财政年度终了时,后代基金投资总收入1,407,223,965科第,按收付实现制到帐
金额为1,059,188,627科第,占75.3%;按权责发生制未到帐金额为348,035,338科第,占24.7%。
1998/99年财年后代基金投资收入比前一个年度减少874,717,641科第,减幅达38.4%,减收因素如下:
1)现金和存款减少12%;
2)债券投资收入由上一年89,278,786科第减少到42,485,740科第,减幅52.4%;
3)占总收入90%的参股红利分配收入减少了39.9%;
4)直接投资比上一年增加了373%;
5)汇差损失248,751,401科第,比上一年扩大了33.7%。 |
|
经贸新闻
